Navigation und Service

Inhalt

  • Analysen und Berichte

    Grü­ne Bun­des­wert­pa­pie­re: Der Weg zur grü­nen Eu­ro-Zins­kur­ve

    • Der Bund hat im Jahr 2022 Grüne Bundeswertpapiere mit einem Emissionsvolumen von 14,5 Mrd. Euro begeben. Drei bereits begebene Grüne Bundesanleihen wurden aufgestockt. Eine Grüne Bundesobligation wurde neu emittiert.
    • Zum Jahresende 2022 beträgt das umlaufende Gesamtvolumen Grüner Bundeswertpapiere nunmehr 38,5 Mrd. Euro. Deutschland wurde in kurzer Zeit zum zweitgrößten Emittenten grüner Euro-Anleihen.
    • Investoren sind bereit, für mehr Nachhaltigkeit auf Rendite zu verzichten. Im Gegenzug schafft der Bund Transparenz über die grün anrechenbaren Ausgaben und deren Wirkungen. Im September 2022 veröffentlichte der Bund hierzu den Wirkungsbericht für die Emissionen des Jahres 2020.
    • Das Emissionsvolumen für Grüne Bundeswertpapiere wird auch 2023 weiter ausgebaut und zwischen 15 Mrd. Euro und 17 Mrd. Euro betragen. Der Bund setzt seine Emissionsstrategie zur Etablierung seiner grünen Euro-Zinskurve fort.

    Einleitung

    Um die Nachhaltigkeit im Finanzmarkt zu stärken, begibt der Bund seit dem Jahr 2020 Grüne Bundeswertpapiere.1 Damit soll der Markt für nachhaltige Finanzprodukte unterstützt und die Transparenz über Maßnahmen der Bundesregierung für Klima-, Umwelt- und Naturschutz erhöht werden. In den ersten zwei Jahren wurden bereits vier Grüne Bundeswertpapiere mit einem Emissionsvolumen von 24 Mrd. Euro erfolgreich platziert.2 Der folgende Artikel zeichnet die Entwicklung im Jahr 2022 nach und gibt einen Ausblick auf die geplanten Emissionen des Jahres 2023.

    Emissionsvolumen im Jahr 2022 auf 14,5 Mrd. Euro gesteigert

    Im Jahr 2022 hat die Bundesrepublik Deutschland Grüne Bundeswertpapiere mit einem Gesamtvolumen von 14,5 Mrd. Euro begeben.3 Einerseits wurde die grüne Renditekurve durch eine Neuemission weiter ausgebaut. Andererseits stützte der Bund durch großvolumige Aufstockungen die Liquidität in drei bereits umlaufenden Grünen Bundesanleihen („Green Bunds“).

    Mit der Neuemission der 5-jährigen Grünen Bundesobligation („Green Bobl“), die am 31. August 2022 erfolgreich in einem Syndikat4 begeben wurde, wurde die grüne Bundkurve mit ihrem bereits fünften Laufzeitpunkt (Oktober 2027) ausgebaut. Das Emissionsvolumen betrug 5 Mrd. Euro. Der Renditeabschlag („Greenium“) zum konventionellen Zwilling konnte im Syndikat auf 1,25 Basispunkte festgelegt werden.5

    Drei bereits begebene Grüne Bundesanleihen wurden im vergangenen Jahr insbesondere zur Förderung der Marktliquidität aufgestockt. Das Umlaufvolumen der beiden 10-jährigen Grünen Bundesanleihen (Fälligkeiten August 2030 und August 2031) wurde in vier Auktionen um insgesamt 5,5 Mrd. Euro erhöht. Die Aufstockung der 30-jährigen Grünen Bundesanleihe mit Fälligkeit im August 2050 um 4 Mrd. Euro wurde am 1. Juni 2022 im Syndikat durchgeführt. Weitere Einzelheiten zu den Aufstockungen enthält Tabelle 1 zu allen Emissionen des Jahres 2022.

    Emissionen Grüner Bundeswertpapiere im Jahr 2022

    Tabelle vergrößern
    Tabelle 1

    Diesem Emissionsvolumen werden mit dem Allokationsbericht 2022 die zur Verfügung stehenden anrechenbaren Ausgaben des Bundeshaushalts 2021 zugeordnet und so Transparenz über die Mittelverwendung geschaffen.6

    Das Gesamtvolumen umlaufender Grüner Bundeswertpapiere stieg damit auf 38,5 Mrd. Euro. Die Aufteilung nach Wertpapieren und Emissionszeitpunkten kann Abbildung 1 entnommen werden. Im Jahr 2022 neu emittierte oder aufgestockte Wertpapiere sind hervorgehoben.

    Die Abbildung zum Emissionszeitpunkt und Umlaufvolumen Grüner Bundeswertpapiere enthält ein Balkendiagramm zum Jahresende 2022 (mehr in der Langbeschreibung) BildVergroessern
    Abbildung 1

    Marktentwicklung in Europa: Deutschland kombiniert Aufstockungen und Neuemissionen bei hoher Preistransparenz

    Während der Bund sein Jahresemissionsvolumen in grünen Anleihen 2022 erneut gesteigert hat, zeigten sich im Segment insgesamt eher rückläufige Volumina. Die Zurückhaltung der Emittenten bei der Begebung grüner Anleihen lässt sich einerseits auf generelle Marktthemen wie Zinserhöhungen und eine gestiegene Volatilität zurückführen. Andererseits beeinflussten der Krieg in der Ukraine und dessen Auswirkungen wie die Energiekrise vorübergehend auch den Fokus längerfristiger Nachhaltigkeitsmaßnahmen. Ungeachtet dessen wurde Deutschland in kurzer Zeit zum – aktuell nach Frankreich – zweitgrößten Emittenten grüner Euro-Anleihen. Weitere wichtige Pioniere und Förderer des Segments sind die Europäische Union (EU), die Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) und die Europäische Investitionsbank (EIB) (s. a. Abbildung 2).

    Top 5: Umlaufendes Volumen in Euro denominierter Green Bonds nach Emittenten zum Jahresende 2022

    in Mrd. Euro

    Das Diagramm stellt das umlaufende Volumen in Euro denominierter Green Bonds nach Emittenten dar:Frankreich: 52 Mrd. EuroDeutschland: 38,5 Mrd. EuroEuropäische Union: 36,5 Mrd. EuroKfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau): 30 Mrd. EuroEIB (Europäische Investitionsbank): 28,4 Mrd. EuroQuelle: Refinitiv ESG Guide
    Quelle: Refinitiv ESG Guide
    nullUmlaufendes Volumen in Euro denominierter Green Bonds nach Emittenten (in Mrd. Euro)
    Frankreich 52,0
    Deutschland 38,5
    EU36,5
    KfW 30,0
    EIB 28,4
    Abbildung 2

    Deutschland setzt auf die Kombination von Aufstockungen und Neuemissionen. Damit wird das Ziel verfolgt, eine ähnliche Funktion im grünen Marktsegment anzubieten wie bei konventionellen Anleihen, bei denen Bundeswertpapiere die Benchmark im Euro-Raum sind. Je mehr Punkte (Fälligkeitstermine) auf der Renditekurve besetzt sind, umso aussagekräftiger ist sie und umso größer ist für Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit, ein möglichst laufzeitgleiches Wertpapier als Vergleichs- und Bewertungsgröße heranziehen zu können. Zum Vergleich: Ende 2022 standen den fünf Grünen Bundeswertpapieren im Umlauf 63 konventionelle Bundeswertpapiere gegenüber. Zudem ist gerade für Benchmark-Anleihen eine hohe Marktliquidität elementar. Voraussetzung dafür ist ein angemessenes Emissionsvolumen jeder einzelnen Anleihe. Um diesem Aspekt Rechnung zu tragen und einer im Vergleich zum konventionellen Bundeswertpapier geringeren und somit preisverzerrenden Liquidität entgegenzuwirken, erhöht der Bund die Volumina der grünen Zwillinge schrittweise durch Aufstockungen.

    Diese Strategie, verbunden mit dem Zwillingskonzept, macht Grüne Bundeswertpapiere schon heute zu einem wesentlichen Bestandteil des Markts für nachhaltige Geldanlagen. Investoren schätzen das Bestreben des Bundes, als Daueremittent von grünen Anleihen das Begebungsvolumen Jahr für Jahr zu steigern ebenso wie die durch das Zwillingskonzept gegebene Transparenz bezüglich des Preisunterschieds zwischen grüner und konventioneller Anleihe. Der Blick auf das Greenium bei Bundeswertpapieren ist bereits heute Teil des Tagesgeschäfts geworden – in Banken und Kreditinstituten, bei staatlichen und nichtstaatlichen Emittenten, ESG7-Analystinnen und -Analysten und vielen weiteren Marktteilnehmern.

    Erhöhte Transparenz von Mittelverwendung und Wirkungen sichern Renditevorteile

    Das Zwillingskonzept der Grünen Bundeswertpapiere ermöglicht den unmittelbaren Vergleich zwischen grünen und konventionellen Papieren mit identischen Ausstattungsmerkmalen. So schafft der Bund Transparenz über die Preisbildung und bietet anderen Marktteilnehmern eine wichtige Orientierung über den Wert des grünen Elements. Auch bei den im Jahr 2022 emittierten Grünen Bundeswertpapieren haben Investoren zum Zeitpunkt der Begebung Renditeabschläge in Kauf genommen (s. a. Tabelle 1). Eine um einen Basispunkt niedrigere Rendite erspart dem Bund jährliche Zinskosten in Höhe von 100.000 Euro für jede emittierte Milliarde Euro. Bei den Begebungen der Jahre 2020 bis 2022 summieren sich die Einsparungen über die gesamte Laufzeit der Wertpapiere auf mehr als 100 Mio. Euro.

    Auch im Handel im Sekundärmarkt sind die Renditevorteile für den Bund ablesbar. Abbildung 3 stellt die Renditedifferenzen (Greenia) der ausstehenden Grünen Bundeswertpapiere im Vergleich zu ihrem Zwillingspapier dar. Grundsätzlich war im Jahr 2022 ein Rückgang der Renditedifferenzen im besonderen Marktumfeld steigender Preise, Zinsen und weltweiter Finanzierungsbedarfe und vor dem Hintergrund des wachsenden Angebots nachhaltiger Anleihen öffentlicher Emittenten zu beobachten. Einzige Ausnahme bildet die Grüne Bundesobligation mit Fälligkeit Oktober 2025, die weiterhin einen größeren Renditeabschlag zum konventionellen Zwilling aufweist. Eine mögliche Ursache für den größeren Renditeabschlag gegenüber dem konventionellen Zwilling könnte sein, dass dieses Wertpapier im vergangenen Jahr – im Unterschied zu den anderen Grünen Bundeswertpapieren – nicht aufgestockt wurde und mit 5 Mrd. Euro ein relativ kleines Volumen aufweist.

    Entwicklung der Renditedifferenzen der ausstehenden Grünen Bundeswertpapiere im Vergleich zu ihrem konventionellen Zwillingspapier

    in Basispunkten

    Verlaufsdiagramm zur Entwicklung der Renditedifferenzen der ausstehenden Grünen Bundeswertpapiere im Vergleich zu ihrem konventionellen Zwillingspapier. 5 Kurven zeigen den Verlauf der Grünen Bundeswertpapiere im Zeitraum 1. Juli 2020 bis 1. Januar 2023.Ausgewählte Datenwerte:01.12.2021: Green Bund (August 2030): -6,2; Green Bobl (Oktober 2025): -5,0; Green Bund (August 2050): -4,0; Green Bund (August 2031): -3,001.03.2022: Green Bund (August 2030): -4,6; Green Bobl (Oktober 2025): -5,7; Green Bund (August 2050): -3,2; Green Bund (August 2031): -2,401.06.2022: Green Bund (August 2030): -2,1; Green Bobl (Oktober 2025): -5,8; Green Bund (August 2050): -1,6; Green Bund (August 2031): -2,201.09.2022: Green Bund (August 2030): -0,4; Green Bobl (Oktober 2025): -4,4; Green Bund (August 2050): -1,4; Green Bund (August 2031): -1,401.12.2022: Green Bund (August 2030): -0,2; Green Bobl (Oktober 2025): -9,4; Green Bund (August 2050): -0,8; Green Bund (August 2031): -0,4; Green Bobl (Oktober 2027): -0,2Quelle: Finanzagentur
    Quelle: Finanzagentur
    nullGreen Bund (Aug 2030)Green Bobl (Okt 2025)Green Bund (Aug 2050) Green Bund (Aug 2031)Green Bobl (Okt 2027)
    01.07.2020nullnullnullnullnull
    02.07.2020nullnullnullnullnull
    03.07.2020nullnullnullnullnull
    06.07.2020nullnullnullnullnull
    07.07.2020nullnullnullnullnull
    08.07.2020nullnullnullnullnull
    09.07.2020nullnullnullnullnull
    10.07.2020nullnullnullnullnull
    13.07.2020nullnullnullnullnull
    14.07.2020nullnullnullnullnull
    15.07.2020nullnullnullnullnull
    16.07.2020nullnullnullnullnull
    17.07.2020nullnullnullnullnull
    20.07.2020nullnullnullnullnull
    21.07.2020nullnullnullnullnull
    22.07.2020nullnullnullnullnull
    23.07.2020nullnullnullnullnull
    24.07.2020nullnullnullnullnull
    27.07.2020nullnullnullnullnull
    28.07.2020nullnullnullnullnull
    29.07.2020nullnullnullnullnull
    30.07.2020nullnullnullnullnull
    31.07.2020nullnullnullnullnull
    03.08.2020nullnullnullnullnull
    04.08.2020nullnullnullnullnull
    05.08.2020nullnullnullnullnull
    06.08.2020nullnullnullnullnull
    07.08.2020nullnullnullnullnull
    10.08.2020nullnullnullnullnull
    11.08.2020nullnullnullnullnull
    12.08.2020nullnullnullnullnull
    13.08.2020nullnullnullnullnull
    14.08.2020nullnullnullnullnull
    17.08.2020nullnullnullnullnull
    18.08.2020nullnullnullnullnull
    19.08.2020nullnullnullnullnull
    20.08.2020nullnullnullnullnull
    21.08.2020nullnullnullnullnull
    24.08.2020nullnullnullnullnull
    25.08.2020nullnullnullnullnull
    26.08.2020nullnullnullnullnull
    27.08.2020nullnullnullnullnull
    28.08.2020nullnullnullnullnull
    31.08.2020nullnullnullnullnull
    01.09.2020nullnullnullnullnull
    02.09.2020nullnullnullnullnull
    03.09.2020nullnullnullnullnull
    04.09.2020nullnullnullnullnull
    07.09.2020-1,5nullnullnullnull
    08.09.2020-1,6nullnullnullnull
    09.09.2020-1,6nullnullnullnull
    10.09.2020-1,7nullnullnullnull
    11.09.2020-2,0nullnullnullnull
    14.09.2020-2,0nullnullnullnull
    15.09.2020-2,1nullnullnullnull
    16.09.2020-2,1nullnullnullnull
    17.09.2020-2,1nullnullnullnull
    18.09.2020-2,1nullnullnullnull
    21.09.2020-2,0nullnullnullnull
    22.09.2020-2,1nullnullnullnull
    23.09.2020-2,0nullnullnullnull
    24.09.2020-2,0nullnullnullnull
    25.09.2020-2,1nullnullnullnull
    28.09.2020-2,1nullnullnullnull
    29.09.2020-2,1nullnullnullnull
    30.09.2020-2,2nullnullnullnull
    01.10.2020-2,4nullnullnullnull
    02.10.2020-2,2nullnullnullnull
    05.10.2020-2,3nullnullnullnull
    06.10.2020-2,3nullnullnullnull
    07.10.2020-2,3nullnullnullnull
    08.10.2020-2,3nullnullnullnull
    09.10.2020-2,3nullnullnullnull
    12.10.2020-2,3nullnullnullnull
    13.10.2020-2,3nullnullnullnull
    14.10.2020-2,3nullnullnullnull
    15.10.2020-2,2nullnullnullnull
    16.10.2020-2,2nullnullnullnull
    19.10.2020-2,3nullnullnullnull
    20.10.2020-2,3nullnullnullnull
    21.10.2020-2,2nullnullnullnull
    22.10.2020-2,3nullnullnullnull
    23.10.2020-2,2nullnullnullnull
    26.10.2020-2,2nullnullnullnull
    27.10.2020-2,2nullnullnullnull
    28.10.2020-2,3nullnullnullnull
    29.10.2020-2,3nullnullnullnull
    30.10.2020-2,4nullnullnullnull
    02.11.2020-2,3nullnullnullnull
    03.11.2020-2,3nullnullnullnull
    04.11.2020-2,4nullnullnullnull
    05.11.2020-2,4-1,0nullnullnull
    06.11.2020-2,4-1,0nullnullnull
    09.11.2020-2,4-1,0nullnullnull
    10.11.2020-2,1-1,0nullnullnull
    11.11.2020-2,2-1,0nullnullnull
    12.11.2020-2,2-1,0nullnullnull
    13.11.2020-2,3-0,8nullnullnull
    16.11.2020-2,3-0,8nullnullnull
    17.11.2020-2,3-0,8nullnullnull
    18.11.2020-2,4-0,8nullnullnull
    19.11.2020-2,3-0,2nullnullnull
    20.11.2020-2,4-0,4nullnullnull
    23.11.2020-2,3-0,4nullnullnull
    24.11.2020-2,4-0,4nullnullnull
    25.11.2020-2,4-0,2nullnullnull
    26.11.2020-2,4-0,2nullnullnull
    27.11.2020-2,4-0,4nullnullnull
    30.11.2020-2,4-0,2nullnullnull
    01.12.2020-2,4-0,4nullnullnull
    02.12.2020-2,4-0,6nullnullnull
    03.12.2020-2,4-0,4nullnullnull
    04.12.2020-2,5-0,4nullnullnull
    07.12.2020-2,4-0,2nullnullnull
    08.12.2020-2,3-0,2nullnullnull
    09.12.2020-2,4-0,2nullnullnull
    10.12.2020-2,6-0,2nullnullnull
    11.12.2020-2,6-0,2nullnullnull
    14.12.2020-2,8-0,4nullnullnull
    15.12.2020-2,9-0,6nullnullnull
    16.12.2020-3,0-0,6nullnullnull
    17.12.2020-3,0-0,6nullnullnull
    18.12.2020-3,1-1,6nullnullnull
    21.12.2020-3,1-1,0nullnullnull
    22.12.2020-3,1-1,0nullnullnull
    23.12.2020-3,3-0,8nullnullnull
    28.12.2020-3,1-1,0nullnullnull
    29.12.2020-3,6-1,1nullnullnull
    04.01.2021-3,6-1,0nullnullnull
    05.01.2021-3,6-1,0nullnullnull
    06.01.2021-3,4-1,2nullnullnull
    07.01.2021-3,6-1,2nullnullnull
    08.01.2021-3,5-0,8nullnullnull
    11.01.2021-3,4-1,2nullnullnull
    12.01.2021-3,5-1,2nullnullnull
    13.01.2021-3,5-1,2nullnullnull
    14.01.2021-3,5-1,2nullnullnull
    15.01.2021-3,5-1,2nullnullnull
    18.01.2021-3,5-1,2nullnullnull
    19.01.2021-3,6-1,4nullnullnull
    20.01.2021-3,6-1,4nullnullnull
    21.01.2021-3,6-1,2nullnullnull
    22.01.2021-3,8-1,2nullnullnull
    25.01.2021-3,6-1,4nullnullnull
    26.01.2021-3,9-1,4nullnullnull
    27.01.2021-3,7-1,4nullnullnull
    28.01.2021-3,8-1,2nullnullnull
    29.01.2021-3,8-1,3nullnullnull
    01.02.2021-4,0-1,2nullnullnull
    02.02.2021-3,9-1,4nullnullnull
    03.02.2021-3,9-1,6nullnullnull
    04.02.2021-4,0-1,9nullnullnull
    05.02.2021-3,9-1,9nullnullnull
    08.02.2021-4,0-1,6nullnullnull
    09.02.2021-4,0-1,6nullnullnull
    10.02.2021-4,2-2,3nullnullnull
    11.02.2021-4,2-2,5nullnullnull
    12.02.2021-4,1-2,9nullnullnull
    15.02.2021-4,2-3,5nullnullnull
    16.02.2021-4,3-3,7nullnullnull
    17.02.2021-4,3-3,7nullnullnull
    18.02.2021-4,2-3,7nullnullnull
    19.02.2021-4,4-3,5nullnullnull
    22.02.2021-4,2-3,3nullnullnull
    23.02.2021-4,3-2,9nullnullnull
    24.02.2021-4,3-2,7nullnullnull
    25.02.2021-4,4-1,9nullnullnull
    26.02.2021-4,3-1,3nullnullnull
    01.03.2021-4,3-1,5nullnullnull
    02.03.2021-4,3-1,5nullnullnull
    03.03.2021-4,4-1,7nullnullnull
    04.03.2021-4,4-1,7nullnullnull
    05.03.2021-4,4-2,1nullnullnull
    08.03.2021-4,6-2,1nullnullnull
    09.03.2021-4,5-3,2nullnullnull
    10.03.2021-4,5-3,2nullnullnull
    11.03.2021-4,6-3,4nullnullnull
    12.03.2021-4,7-2,9nullnullnull
    15.03.2021-5,0-3,2nullnullnull
    16.03.2021-5,1-3,0nullnullnull
    17.03.2021-5,0-3,0nullnullnull
    18.03.2021-5,0-2,8nullnullnull
    19.03.2021-5,0-3,0nullnullnull
    22.03.2021-5,0-3,0nullnullnull
    23.03.2021-4,7-2,7nullnullnull
    24.03.2021-4,9-3,0nullnullnull
    25.03.2021-4,9-3,0nullnullnull
    26.03.2021-4,8-2,8nullnullnull
    29.03.2021-4,9-3,0nullnullnull
    30.03.2021-4,9-3,0nullnullnull
    31.03.2021-5,1-2,8nullnullnull
    01.04.2021-4,9-3,0nullnullnull
    06.04.2021-5,0-3,0nullnullnull
    07.04.2021-5,0-2,6nullnullnull
    08.04.2021-4,9-2,8nullnullnull
    09.04.2021-5,0-2,8nullnullnull
    12.04.2021-5,1-3,0nullnullnull
    13.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    14.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    15.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    16.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    19.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    20.04.2021-5,0-2,6nullnullnull
    21.04.2021-5,1-2,6nullnullnull
    22.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    23.04.2021-5,2-2,8nullnullnull
    26.04.2021-5,2-2,8nullnullnull
    27.04.2021-5,0-2,8nullnullnull
    28.04.2021-5,0-2,4nullnullnull
    29.04.2021-5,1-2,6nullnullnull
    30.04.2021-5,1-2,8nullnullnull
    03.05.2021-5,3-2,8nullnullnull
    04.05.2021-5,2-2,6nullnullnull
    05.05.2021-5,2-2,8nullnullnull
    06.05.2021-5,4-2,8nullnullnull
    07.05.2021-5,3-2,6nullnullnull
    10.05.2021-5,4-2,4nullnullnull
    11.05.2021-5,4-2,4nullnullnull
    12.05.2021-5,4-2,6nullnullnull
    13.05.2021-5,4-2,9nullnullnull
    14.05.2021-5,3-2,9-3,0nullnull
    17.05.2021-5,2-2,9-3,4nullnull
    18.05.2021-5,2-2,6-3,4nullnull
    19.05.2021-5,2-2,9-3,4nullnull
    20.05.2021-5,3-2,9-3,5nullnull
    21.05.2021-5,3-2,9-3,6nullnull
    25.05.2021-5,2-2,7-3,5nullnull
    26.05.2021-5,3-2,9-3,5nullnull
    27.05.2021-5,2-2,9-3,6nullnull
    28.05.2021-5,2-2,7-3,5nullnull
    31.05.2021-5,3-2,9-3,6nullnull
    01.06.2021-5,2-2,7-3,5nullnull
    02.06.2021-5,3-2,7-3,5nullnull
    04.06.2021-5,3-2,9-3,5nullnull
    07.06.2021-5,3-3,1-3,6nullnull
    08.06.2021-5,4-2,9-3,5nullnull
    09.06.2021-5,4-2,9-3,5nullnull
    10.06.2021-5,3-2,9-3,6nullnull
    11.06.2021-5,5-2,9-3,6nullnull
    14.06.2021-5,4-2,9-3,6nullnull
    15.06.2021-5,5-2,9-3,5nullnull
    16.06.2021-5,4-2,9-3,5nullnull
    17.06.2021-5,4-2,9-3,6nullnull
    18.06.2021-5,6-2,9-3,6nullnull
    21.06.2021-5,4-2,9-3,4nullnull
    22.06.2021-5,4-3,2-3,5nullnull
    23.06.2021-5,3-2,7-3,6nullnull
    24.06.2021-5,3-2,7-3,6nullnull
    25.06.2021-5,5-2,8-3,6nullnull
    28.06.2021-5,4-2,9-3,5nullnull
    29.06.2021-5,6-2,7-3,6nullnull
    30.06.2021-5,5-2,7-3,6nullnull
    01.07.2021-5,5-2,7-3,6nullnull
    02.07.2021-5,9-2,7-3,6nullnull
    05.07.2021-5,9-2,9-3,7nullnull
    06.07.2021-6,0-3,0-3,6nullnull
    07.07.2021-6,1-2,9-3,7nullnull
    08.07.2021-6,2-2,9-3,5nullnull
    09.07.2021-6,2-2,7-3,7nullnull
    12.07.2021-6,2-2,7-3,6nullnull
    13.07.2021-6,2-3,0-3,8nullnull
    14.07.2021-6,3-3,0-3,7nullnull
    15.07.2021-6,3-3,0-3,8nullnull
    16.07.2021-6,3-3,0-3,8nullnull
    19.07.2021-6,4-3,0-3,7nullnull
    20.07.2021-6,4-3,2-3,8nullnull
    21.07.2021-6,3-3,0-3,8nullnull
    22.07.2021-6,3-3,4-3,8nullnull
    23.07.2021-6,4-3,0-3,8nullnull
    26.07.2021-6,4-3,2-3,9nullnull
    27.07.2021-6,5-3,2-3,8nullnull
    28.07.2021-6,5-3,3-3,8nullnull
    29.07.2021-6,8-3,2-3,8nullnull
    30.07.2021-6,7-3,7-3,8nullnull
    02.08.2021-6,8-3,4-3,8nullnull
    03.08.2021-6,9-3,7-3,9nullnull
    04.08.2021-7,0-3,4-3,8nullnull
    05.08.2021-6,9-3,4-3,8nullnull
    06.08.2021-6,9-3,9-3,8nullnull
    09.08.2021-6,8-3,9-3,8nullnull
    10.08.2021-6,9-3,9-3,8nullnull
    11.08.2021-7,0-3,9-3,9nullnull
    12.08.2021-6,9-3,9-3,9nullnull
    13.08.2021-7,0-3,9-3,9nullnull
    16.08.2021-6,9-4,2-3,9nullnull
    17.08.2021-7,0-4,2-3,8nullnull
    18.08.2021-7,0-4,4-3,9nullnull
    19.08.2021-6,8-4,4-3,9nullnull
    23.08.2021-6,9-4,4-3,9nullnull
    24.08.2021-6,9-4,2-4,0nullnull
    25.08.2021-6,7-4,1-3,9nullnull
    26.08.2021-6,9-4,6-3,9nullnull
    27.08.2021-6,9-4,4-4,0nullnull
    30.08.2021-6,9-4,2-4,0nullnull
    31.08.2021-7,3-4,2-4,0nullnull
    01.09.2021-6,9-4,5-4,0nullnull
    02.09.2021-6,8-4,5-4,1nullnull
    03.09.2021-6,7-4,5-4,1nullnull
    06.09.2021-6,6-4,7-4,1nullnull
    07.09.2021-6,4-4,7-4,0nullnull
    08.09.2021-6,2-5,2-4,1nullnull
    09.09.2021-6,1-5,0-4,1-4,4null
    10.09.2021-6,0-5,2-4,2-4,6null
    13.09.2021-6,1-5,2-4,3-4,5null
    14.09.2021-6,1-5,2-4,4-4,5null
    15.09.2021-6,0-5,2-4,2-4,5null
    16.09.2021-5,9-5,2-4,2-4,4null
    17.09.2021-6,0-5,4-4,2-4,4null
    20.09.2021-6,1-5,5-4,4-4,4null
    21.09.2021-6,1-5,5-4,5-4,4null
    22.09.2021-6,1-5,5-4,5-4,4null
    23.09.2021-6,2-5,5-4,5-4,4null
    24.09.2021-6,1-5,3-4,4-4,3null
    27.09.2021-6,1-5,3-4,5-4,4null
    28.09.2021-6,1-5,3-4,4-4,4null
    29.09.2021-6,1-5,5-4,4-4,4null
    30.09.2021-6,1-5,8-4,4-4,3null
    01.10.2021-6,0-5,8-4,4-4,3null
    04.10.2021-6,0-5,5-4,5-4,4null
    05.10.2021-5,9-5,8-4,5-4,3null
    06.10.2021-5,9-5,8-4,5-4,5null
    07.10.2021-6,0-5,6-4,9-4,4null
    08.10.2021-6,1-5,8-4,5-4,5null
    11.10.2021-6,1-5,8-4,5-4,5null
    12.10.2021-6,2-5,6-4,5-4,5null
    13.10.2021-6,2-5,8-4,5-4,4null
    14.10.2021-6,2-5,8-4,6-4,3null
    15.10.2021-6,2-6,1-4,4-4,3null
    18.10.2021-6,1-6,1-4,5-4,3null
    19.10.2021-6,1-5,9-4,5-4,1null
    20.10.2021-6,1-5,9-4,5-4,0null
    21.10.2021-6,0-6,4-4,4-3,8null
    22.10.2021-6,0-6,9-4,5-3,9null
    25.10.2021-6,0-6,9-4,5-3,8null
    26.10.2021-6,1-7,4-4,5-3,6null
    27.10.2021-6,0-7,6-4,6-3,6null
    28.10.2021-6,0-8,1-4,4-3,7null
    29.10.2021-6,0-8,7-4,5-3,4null
    01.11.2021-5,9-8,2-4,4-3,5null
    02.11.2021-6,0-8,2-4,4-3,7null
    03.11.2021-5,9-8,1-4,4-3,9null
    04.11.2021-6,0-8,4-4,4-3,7null
    05.11.2021-5,9-8,6-4,4-3,8null
    08.11.2021-6,0-8,9-4,4-3,7null
    09.11.2021-6,1-8,6-4,3-3,6null
    10.11.2021-6,1-8,6-4,4-3,4null
    11.11.2021-6,1-8,2-4,3-3,5null
    12.11.2021-6,1-8,2-4,3-3,5null
    15.11.2021-6,0-8,2-4,2-3,3null
    16.11.2021-6,2-8,2-4,3-3,3null
    17.11.2021-6,2-8,4-4,3-3,3null
    18.11.2021-6,1-8,2-4,2-3,4null
    19.11.2021-6,2-7,7-4,0-3,4null
    22.11.2021-6,1-7,0-4,1-3,5null
    23.11.2021-6,2-7,2-4,0-3,2null
    24.11.2021-6,1-6,2-4,2-3,1null
    25.11.2021-6,0-5,3-4,2-3,1null
    26.11.2021-6,2-5,0-4,1-3,2null
    29.11.2021-5,9-5,0-4,2-3,2null
    30.11.2021-5,9-4,8-4,1-3,0null
    01.12.2021-6,2-5,0-4,0-3,0null
    02.12.2021-6,0-4,8-4,1-3,0null
    03.12.2021-6,3-4,8-4,1-3,0null
    06.12.2021-6,1-4,8-4,0-3,0null
    07.12.2021-6,2-5,0-4,0-3,1null
    08.12.2021-6,1-5,3-4,0-3,2null
    09.12.2021-6,2-4,8-4,1-3,7null
    10.12.2021-6,4-4,8-4,1-3,2null
    13.12.2021-6,4-5,1-4,1-3,2null
    14.12.2021-6,2-4,6-4,0-3,2null
    15.12.2021-6,4-4,6-4,0-3,0null
    16.12.2021-6,2-5,1-4,0-3,2null
    17.12.2021-6,0-5,1-3,9-3,1null
    20.12.2021-6,1-5,1-3,9-2,6null
    21.12.2021-6,2-5,1-3,8-2,5null
    22.12.2021-6,2-4,9-3,8-2,7null
    23.12.2021-6,1-4,9-3,9-2,6null
    27.12.2021-6,1-4,9-3,9-2,5null
    28.12.2021-6,2-4,9-3,9-2,6null
    29.12.2021-6,1-4,9-3,8-2,4null
    30.12.2021-6,3-4,6-3,8-2,4null
    03.01.2022-6,4-5,2-3,8-2,4null
    04.01.2022-6,1-5,7-3,8-2,4null
    05.01.2022-6,1-6,0-3,8-2,6null
    06.01.2022-5,8-5,7-3,8-2,4null
    07.01.2022-5,9-5,7-3,8-2,4null
    10.01.2022-5,8-6,0-3,8-2,5null
    11.01.2022-5,7-6,0-3,7-2,5null
    12.01.2022-5,7-6,0-3,9-2,4null
    13.01.2022-5,8-6,0-3,7-2,4null
    14.01.2022-5,9-5,8-3,9-2,5null
    17.01.2022-5,7-6,0-3,9-2,5null
    18.01.2022-5,6-5,8-3,8-2,5null
    19.01.2022-5,8-6,3-3,8-2,5null
    20.01.2022-5,5-6,1-3,7-2,5null
    21.01.2022-5,6-5,8-4,0-2,4null
    24.01.2022-5,6-5,8-3,5-2,5null
    25.01.2022-5,6-5,8-3,7-2,5null
    26.01.2022-5,7-5,5-3,6-2,5null
    27.01.2022-5,8-5,8-3,5-2,5null
    28.01.2022-5,6-5,8-3,5-2,6null
    31.01.2022-5,1-5,8-3,5-2,6null
    01.02.2022-5,8-6,1-3,6-2,6null
    02.02.2022-5,6-6,1-3,5-2,5null
    03.02.2022-5,6-6,2-3,6-2,7null
    04.02.2022-5,3-6,2-3,5-2,7null
    07.02.2022-5,7-6,5-3,4-2,7null
    08.02.2022-5,7-6,5-3,4-2,5null
    09.02.2022-5,5-6,2-3,1-2,6null
    10.02.2022-5,4-6,3-3,3-2,7null
    11.02.2022-5,1-6,3-3,2-2,8null
    14.02.2022-5,1-6,3-3,3-2,7null
    15.02.2022-5,0-6,0-3,3-2,7null
    16.02.2022-4,8-6,3-3,3-2,7null
    17.02.2022-4,8-6,0-3,3-2,6null
    18.02.2022-5,0-6,3-3,3-2,6null
    21.02.2022-5,0-6,3-3,2-2,6null
    22.02.2022-5,0-6,0-3,2-2,6null
    23.02.2022-5,1-5,8-3,3-2,6null
    24.02.2022-5,0-6,0-3,2-2,5null
    25.02.2022-5,0-6,0-3,2-2,5null
    28.02.2022-4,6-5,2-3,2-2,4null
    01.03.2022-4,6-5,7-3,2-2,4null
    02.03.2022-4,7-5,1-3,2-2,5null
    03.03.2022-4,5-4,6-3,1-2,3null
    04.03.2022-4,6-4,9-3,0-2,3null
    07.03.2022-4,3-4,9-3,2-2,2null
    08.03.2022-4,7-5,2-3,0-2,0null
    09.03.2022-4,6-6,0-3,0-2,1null
    10.03.2022-4,2-5,2-3,1-2,3null
    11.03.2022-4,3-5,3-2,9-2,3null
    14.03.2022-4,4-5,0-2,9-2,3null
    15.03.2022-4,4-5,0-2,8-2,2null
    16.03.2022-4,5-5,0-2,9-2,1null
    17.03.2022-4,6-4,8-2,9-2,3null
    18.03.2022-4,5-5,0-2,9-2,3null
    21.03.2022-4,6-5,0-2,7-2,2null
    22.03.2022-4,6-5,3-2,9-2,3null
    23.03.2022-4,2-5,6-2,9-2,2null
    24.03.2022-4,5-4,7-2,9-2,2null
    25.03.2022-4,1-5,9-3,0-2,2null
    28.03.2022-4,2-4,6-2,9-2,1null
    29.03.2022-4,0-5,2-2,8-2,0null
    30.03.2022-3,3-5,2-2,9-2,2null
    31.03.2022-2,6-5,2-2,7-2,0null
    01.04.2022-2,6-4,6-2,5-2,1null
    04.04.2022-3,0-4,9-2,8-1,8null
    05.04.2022-3,0-5,2-2,8-2,2null
    06.04.2022-2,8-5,5-2,7-2,2null
    07.04.2022-2,8-5,2-2,8-2,0null
    08.04.2022-2,8-5,8-3,0-2,1null
    11.04.2022-2,8-5,8-2,7-2,0null
    12.04.2022-2,8-6,1-2,7-2,1null
    13.04.2022-2,6-6,1-2,8-1,9null
    14.04.2022-2,9-6,1-2,5-2,0null
    19.04.2022-3,0-6,2-2,4-2,0null
    20.04.2022-3,1-6,1-2,7-2,1null
    21.04.2022-3,1-6,5-2,7-2,1null
    22.04.2022-3,0-7,1-2,6-2,1null
    25.04.2022-3,0-6,5-2,4-2,0null
    26.04.2022-3,0-6,5-2,6-2,0null
    27.04.2022-3,0-6,5-2,6-2,1null
    28.04.2022-2,6-5,9-2,5-2,0null
    29.04.2022-2,7-5,9-2,5-2,0null
    02.05.2022-2,5-5,9-2,4-2,1null
    03.05.2022-2,7-6,0-2,5-1,8null
    04.05.2022-2,6-5,7-2,5-2,0null
    05.05.2022-2,5-6,0-2,5-2,0null
    06.05.2022-2,6-5,4-2,5-2,2null
    09.05.2022-2,5-5,7-2,3-2,0null
    10.05.2022-2,5-6,0-2,3-2,2null
    11.05.2022-2,5-6,0-2,1-2,1null
    12.05.2022-2,5-6,0-2,2-2,1null
    13.05.2022-2,5-5,7-2,2-2,1null
    16.05.2022-2,8-6,3-2,1-2,6null
    17.05.2022-2,4-6,0-2,2-2,4null
    18.05.2022-2,2-5,7-2,3-2,3null
    19.05.2022-2,3-6,0-2,3-2,1null
    20.05.2022-2,4-5,7-2,1-2,1null
    23.05.2022-2,4-6,4-2,3-2,0null
    24.05.2022-2,2-6,1-2,1-2,1null
    25.05.2022-2,1-6,0-2,2-2,1null
    26.05.2022-2,1-5,7-2,1-2,0null
    27.05.2022-2,1-6,1-2,2-2,0null
    30.05.2022-2,4-6,1-2,1-2,2null
    31.05.2022-2,1-5,8-1,8-2,0null
    01.06.2022-2,1-5,8-1,6-2,2null
    02.06.2022-2,0-5,5-1,6-2,1null
    03.06.2022-1,9-5,9-1,6-2,0null
    06.06.2022-2,0-5,6-1,8-2,1null
    07.06.2022-1,9-5,6-1,7-1,7null
    08.06.2022-2,2-5,9-1,8-2,1null
    09.06.2022-2,2-5,9-1,8-2,0null
    10.06.2022-1,9-5,6-1,8-1,9null
    13.06.2022-2,1-5,7-1,7-1,9null
    14.06.2022-1,3-6,1-1,7-2,2null
    15.06.2022-1,7-5,1-1,3-2,2null
    16.06.2022-1,7-5,1-1,8-1,6null
    17.06.2022-1,6-5,7-1,8-2,4null
    20.06.2022-1,8-6,4-1,5-2,0null
    21.06.2022-1,8-5,4-1,8-2,2null
    22.06.2022-1,7-6,4-1,8-2,1null
    23.06.2022-1,8-6,3-1,4-2,1null
    24.06.2022-1,9-6,0-1,3-2,5null
    27.06.2022-1,9-5,4-1,4-2,3null
    28.06.2022-2,0-6,1-1,4-2,6null
    29.06.2022-1,7-5,8-1,5-2,2null
    30.06.2022-2,1-6,3-2,1-2,1null
    01.07.2022-1,8-6,0-1,1-2,0null
    04.07.2022-1,8-5,4-1,3-2,1null
    05.07.2022-2,0-5,0-1,2-2,0null
    06.07.2022-2,0-5,0-1,5-2,0null
    07.07.2022-2,0-4,4-1,3-2,0null
    08.07.2022-2,2-5,0-1,3-2,0null
    11.07.2022-2,2-3,8-1,4-2,0null
    12.07.2022-2,3-4,4-1,3-1,7null
    13.07.2022-1,9-4,7-1,3-1,7null
    14.07.2022-1,5-4,1-1,2-2,1null
    15.07.2022-1,7-4,7-1,4-1,9null
    18.07.2022-1,8-4,8-1,3-2,0null
    19.07.2022-1,9-4,5-1,2-1,1null
    20.07.2022-1,5-4,8-1,3-2,0null
    21.07.2022-1,1-4,8-1,3-2,0null
    22.07.2022-1,1-5,1-1,5-1,8null
    25.07.2022-1,1-4,8-1,4-1,9null
    26.07.2022-1,1-4,4-1,2-1,9null
    27.07.2022-0,8-4,4-1,3-1,8null
    28.07.2022-0,8-4,5-1,5-1,8null
    29.07.2022-0,7-4,1-1,3-1,9null
    01.08.2022-0,7-4,1-1,4-2,0null
    02.08.2022-0,8-4,1-1,4-1,9null
    03.08.2022-0,8-5,4-1,3-1,7null
    04.08.2022-0,9-4,8-1,4-1,9null
    05.08.2022-0,8-5,1-1,3-1,4null
    08.08.2022-0,9-5,1-1,3-2,0null
    09.08.2022-0,8-6,1-1,4-1,7null
    10.08.2022-1,1-5,0-1,0-2,0null
    11.08.2022-0,7-5,0-2,0-1,0null
    12.08.2022-0,7-5,5-1,4-1,8null
    15.08.2022-0,7-6,5-1,3-1,6null
    16.08.2022-0,5-6,2-1,3-1,7null
    17.08.2022-0,4-6,5-1,4-1,6null
    18.08.2022-0,8-7,9-1,3-1,6null
    19.08.2022-0,7-7,2-1,4-1,5null
    22.08.2022-0,8-7,3-1,3-1,5null
    23.08.2022-0,8-6,6-1,4-1,4null
    24.08.2022-0,7-4,6-1,5-1,4null
    25.08.2022-0,4-4,3-1,4-1,4null
    26.08.2022-0,4-4,3-1,3-1,6null
    29.08.2022-0,3-3,7-1,4-1,7null
    30.08.2022-0,3-4,4-1,2-1,5null
    31.08.2022-0,4-4,0-1,3-1,4null
    01.09.2022-0,4-4,4-1,4-1,4null
    02.09.2022-0,3-4,1-1,4-1,4null
    05.09.2022-0,3-4,1-1,5-1,4-1,2
    06.09.2022-0,4-4,7-1,3-1,3-1,0
    07.09.2022-0,3-4,4-1,5-1,4-1,2
    08.09.2022-0,4-4,8-1,3-1,4-1,8
    09.09.2022-0,6-5,1-1,5-1,3-1,7
    12.09.2022-0,6-4,5-1,3-1,6-1,4
    13.09.2022-0,4-4,5-1,4-1,6-1,7
    14.09.2022-0,4-4,8-1,2-1,4-1,5
    15.09.2022-0,4-4,8-1,1-1,6-1,3
    16.09.2022-0,4-4,5-1,2-1,5-1,5
    19.09.2022-0,7-4,9-1,1-1,7-1,7
    20.09.2022-1,0-4,9-1,2-1,5-1,3
    21.09.2022-0,6-5,6-1,3-1,5-1,7
    22.09.2022-0,4-5,3-1,2-1,7-1,3
    23.09.2022-1,0-5,3-1,1-1,8-1,5
    26.09.2022-0,6-5,7-1,0-1,8-1,5
    27.09.2022-0,6-5,7-1,4-1,5-1,3
    28.09.2022-0,3-5,7-0,9-1,7-1,7
    29.09.2022-0,3-6,8-1,3-1,2-1,1
    30.09.2022-1,4-7,4-1,2-1,4-1,5
    03.10.2022-0,3-7,5-1,0-1,5-1,9
    04.10.2022-0,3-7,7-1,2-1,3-1,9
    05.10.2022-0,4-7,8-1,5-1,2-1,5
    06.10.2022-0,6-12,5-1,5-1,0-1,5
    07.10.2022-0,6-8,9-1,1-1,0-1,5
    10.10.2022-0,6-10,7-1,3-1,0-1,3
    11.10.2022-0,6-8,6-1,2-0,8-1,5
    12.10.2022-0,8-9,0-1,1-1,1-1,3
    13.10.2022-0,6-9,0-1,4-1,1-1,5
    14.10.2022-0,8-10,1-1,2-1,1-1,3
    17.10.2022-0,9-10,5-1,5-0,8-1,3
    18.10.2022-0,8-9,8-1,1-0,7-1,3
    19.10.2022-0,9-9,8-1,4-0,7-1,5
    20.10.2022-0,9-11,0-1,1-0,7-1,3
    21.10.2022-0,9-9,9-1,5-0,7-1,3
    24.10.2022-0,6-10,2-1,3-0,9-1,3
    25.10.2022-1,1-10,2-1,5-0,8-1,3
    26.10.2022-0,8-9,9-1,4-0,8-1,1
    27.10.2022-1,2-9,5-1,2-0,8-1,5
    28.10.2022-1,2-9,1-1,2-1,1-1,3
    31.10.2022-1,1-8,8-1,1-0,7-1,1
    01.11.2022-1,1-9,5-1,0-0,8-1,5
    02.11.2022-1,2-9,2-1,1-0,7-1,3
    03.11.2022-1,2-9,2-1,0-0,1-1,5
    04.11.2022-1,2-11,8-1,1-0,3-1,5
    07.11.2022-1,2-10,4-1,0-0,1-1,5
    08.11.2022-0,9-9,7-1,00,0-1,3
    09.11.2022-0,8-9,3-1,0-0,3-1,8
    10.11.2022-0,8-11,2-1,0-0,1-1,8
    11.11.2022-0,8-9,3-1,0-0,1-1,1
    14.11.2022-0,6-10,0-0,8-0,1-1,5
    15.11.2022-0,5-10,8-0,9-0,3-1,3
    16.11.2022-0,5-9,7-0,9-0,1-1,3
    17.11.2022-0,8-9,0-0,8-0,1-1,5
    18.11.2022-0,6-9,0-1,1-0,3-1,3
    21.11.2022-0,3-7,9-1,0-0,3-1,8
    22.11.2022-0,2-7,5-0,9-0,3-2,0
    23.11.20220,0-8,3-1,0-0,4-2,0
    24.11.20220,0-8,6-0,8-0,1-1,8
    25.11.2022-0,2-8,3-0,7-0,3-2,0
    28.11.20220,0-10,2-0,7-0,3-1,8
    29.11.2022-0,2-10,9-0,7-0,4-2,0
    30.11.2022-0,2-9,8-0,8-0,4-1,8
    01.12.2022-0,2-9,4-0,8-0,4-2,0
    02.12.2022-0,2-9,0-1,0-0,7-2,6
    05.12.20220,0-9,4-0,8-0,7-2,4
    06.12.2022-0,4-9,5-0,9-0,8-2,6
    07.12.2022-0,3-11,3-0,7-1,0-2,2
    08.12.2022-0,2-9,5-0,9-1,1-2,6
    09.12.2022-0,2-9,1-0,6-1,1-2,2
    12.12.2022-0,2-8,8-0,7-0,7-2,2
    13.12.2022-0,3-9,2-1,0-1,1-2,5
    14.12.2022-0,3-8,4-1,2-1,1-2,5
    15.12.2022-0,3-8,8-0,8-1,4-2,4
    16.12.2022-0,3-7,8-0,7-1,1-2,5
    19.12.2022-0,3-10,8-0,7-0,9-2,9
    20.12.2022-0,3-11,7-0,7-0,9-2,7
    21.12.2022-0,2-13,6-0,7-0,7-3,0
    22.12.2022nullnullnullnullnull
    23.12.2022nullnullnullnullnull
    27.12.2022nullnullnullnullnull
    28.12.2022nullnullnullnullnull
    29.12.2022nullnullnullnullnull
    30.12.2022nullnullnullnullnull
    02.01.2023nullnullnullnullnull
    Abbildung 3

    Die Transparenz über Mittelverwendung und Auswirkungen der als grün anerkannten Ausgaben auf Klima, Umwelt und Natur ist ein entscheidender Mehrwert Grüner Bundeswertpapiere gegenüber konventionellen Bundeswertpapieren. Daher hat sich der Bund im Rahmenwerk zu einer umfangreichen Berichterstattung über die Emissionen der Grünen Bundeswertpapiere verpflichtet. Im Allokationsbericht wird offengelegt, welche Ausgaben den grünen Emissionsvolumina zugeordnet werden können (sogenannte Allokation der anrechenbaren Ausgaben).8

    Die Auswirkungen dieser Ausgaben auf Klima, Umwelt und Natur werden im Wirkungsbericht transparent dargestellt. Laut Rahmenwerk wird dieser Bericht in der Regel ein bis drei Jahre nach der entsprechenden Emission veröffentlicht. Der Wirkungsbericht für die Emissionen des Jahres 2020 wurde am 30. September 2022 veröffentlicht.9 Grüne Bundeswertpapiere entfalten ihre Wirkung in unterschiedlicher und vielschichtiger Weise, einerseits direkt am Kapitalmarkt, andererseits indirekt über die zugrundeliegenden Ausgaben auf nationaler und internationaler Ebene (s. a. Abbildung 4 und Kasten).

    Abbildung zu den Zielen und Wirkungen Grüner Bundeswertpapiere (mehr in der Langbeschreibung) BildVergroessern
    Abbildung 4

    Zusammenfassung Wirkungsbericht 2020
    Im Wirkungsbericht 2020 werden die Auswirkungen auf Klima, Umwelt und Natur der im Jahr 2020 erstmals begebenen Grünen Bundeswertpapiere transparent dargelegt. Den Emissionserlösen in Höhe von 11,5 Mrd. Euro wurden zahlreiche Förderprogramme aus 65 Haushaltstiteln des Bundeshaushalts 2019 zugeordnet. Der Wirkungsbericht stellt detailliert dar, welchen Beitrag die grün anrechenbaren Ausgaben in Höhe von 12,3 Mrd. Euro u. a. zum Klimaschutz, zur Anpassung an den Klimawandel, zur Verminderung der Umweltverschmutzung sowie zum Schutz der biologischen Vielfalt und der Ökosysteme leisten.

    Die zur Verfügung stehenden Wirkungsindikatoren zeigen die große Bandbreite der Fördermaßnahmen des Bundes von Treibhausgasminderungen über geförderte Infrastruktur und Elektrofahrzeuge bis hin zu zahlreichen Vorhaben der internationalen Zusammenarbeit sowie im Bereich Forschung und Entwicklung:

    • Die im Verkehrssektor mitfinanzierten Neu- und Ausbauprojekte im Bereich Schiene und Wasserstraßen tragen zu einer jährlichen Emissionsminderung von über 1,5 Mio. Tonnen CO2-Äquivalenten pro Jahr nach Fertigstellung der Maßnahmen bei.
    • Mit den Schieneninvestitionen in das Bestandsnetz in Höhe von 4,15 Mrd. Euro wurde ein wesentlicher Beitrag zum Erhalt des Schienennetzes geleistet und 1.105 Kilometer Gleise, 1.417 Weichen und 289 Brücken erneuert.
    • Mit den Ausgaben im Bereich der Elektromobilität konnten u. a. mehr als 69.000 E-Fahrzeuge, knapp 2.900 Ladevorrichtungen und 840 Forschungsvorhaben gefördert werden.
    • Für die Programme zur Förderung erneuerbarer Energien und zur Steigerung der Energieeffizienz wird eine jährliche Reduzierung der Treibhausgasemissionen von etwa 1,8 Mio. Tonnen CO2-Äquivalenten berichtet.
    • In der internationalen Zusammenarbeit wurden mit über 2,9 Mrd. Euro nahezu 2.000 Vorhaben finanziert oder mitfinanziert, z. B. um Entwicklungs- und Schwellenländer in ihrem Übergang zu ökologisch nachhaltigeren Volkswirtschaften und Gesellschaften zu unterstützen.
    • Über 4.500 Forschungs- und Entwicklungsvorhaben wurden unterstützt, um Bildung und Innovationen zu Klima- und Umweltbelangen zu ermöglichen.

    Die erhöhte Transparenz bei Mittelverwendung und Wirkungen und die realisierten Renditevorteile sind ein Signal für den gesamten Markt, dass grüne Anleihen vorteilhaft und wirkungsvoll emittiert werden können.

    Erfolgreiche Emissionsstrategie wird im Jahr 2023 fortgesetzt

    Das Emissionsvolumen Grüner Bundeswertpapiere wird auch in diesem Jahr weiter ausgebaut und zwischen 15 Mrd. Euro und 17 Mrd. Euro betragen.10 Die Emissionsplanung sieht fünf Auktionstermine vor.11 In der ersten Auktion am 24. Januar 2023 wurde die Grüne Bundesobligation mit Fälligkeit Oktober 2025 um 1,5 Mrd. Euro aufgestockt. Neben Aufstockungen bereits begebener Wertpapiere sollen außerdem zwei neue Grüne Bundesanleihen, eine mit 10-jähriger und eine mit längerer Laufzeit, im Syndikatsverfahren emittiert werden.12 Ende des Jahres 2023 soll das Gesamtvolumen begebener Grüner Bundeswertpapiere deutlich mehr als 50 Mrd. Euro betragen. Gleichzeitig soll die grüne Bundkurve auf Grüne Bundeswertpapiere in sieben Laufzeiten (Fälligkeitsterminen) ausgebaut werden.

    Der Bund setzt seine erfolgreiche Emissionsstrategie im Segment Grüner Anleihen fort und ist damit auf einem guten Weg, seine Position im Grünen Anleihenmarkt zu festigen und eine entsprechende Zinskurve in Europa zu etablieren.

    Fußnoten

    1
    Grundlage ist das Rahmenwerk für Grüne Bundeswertpapiere [PDF, 3,3 MB] vom 24. August 2020.
    2
    Zu den Emissionen des Jahres 2021 s. a. Artikel „Grüne Bundeswertpapiere: Die grüne Renditekurve für mehr Nachhaltigkeit im Finanzmarkt“ im BMF-Monatsbericht Mai 2022. Zu den Grundlagen Grüner Bundeswertpapiere s. a. Artikel „Grüne Bundeswertpapiere – erfolgreiche erste Emission“ im BMF-Monatsbericht Oktober 2020.
    3
    Informationen zu den Emissionen des Jahres 2022 finden sich auch hier.
    4
    Emissionen erfolgen in der Regel im Auktionsverfahren, an dem sich Finanzinstitute beteiligen können, die der Bietergruppe Bundesemissionen angehören. Spezielle Finanzierungsinstrumente oder großvolumige Emissionen etablierter Bundeswertpapiere platziert der Bund vereinzelt über ein Bankenkonsortium (Syndikat), um durch dessen Vertriebskanäle zusätzliches Nachfragepotenzial zu erschließen.
    5
    Die Bundesrepublik Deutschland emittiert ihre grünen Wertpapiere mit identischer Laufzeit und identischem Kupon zu einem bereits bestehenden konventionellen Bundeswertpapier (sogenanntes Zwillingskonzept). Zur Erläuterung des Konzepts und des damit transparenten Renditeabschlags s. a. BMF-Monatsbericht Mai 2022. 1 Basispunkt = 0,01 Prozentpunkt.
    6
    Veröffentlichung im 1. Halbjahr 2023 geplant.
    7
    ESG steht für Environmental, Social, Governance.
    8
    Die Allokationsberichte 2020 und 2021 sind auf der Website der Deutschen Finanzagenturveröffentlicht.
    9
    Veröffentlichung Wirkungsbericht 2020
    10
    Die zur Verfügung stehenden anrechenbaren Ausgaben des Bundeshaushalts 2022 werden im 1. Quartal 2023 ermittelt.
    11
    Vergleiche Seite 12 der Pressemitteilung [PDF, 389 KB] zur Emissionsplanung des Bundes für das Jahr 2023.
    12
    Einzelheiten werden im Vorfeld der Begebungen auf der Internetseite der Finanzagentur veröffentlicht.

Fußzeile